الاستثمار في الهند

الاستثمار الخارجي لدولة الإمارات العربية المتحدة في الهند

"الاستثمار الأجنبي هو ما يحافظ على استمرار العرض بأكمله".

- باتريك باركي

فكر في مأزق يقوم فيه المصرف بفرض رسوم على عملائه تصل إلى ثلثي إيداعاته بغرض التعامل مع الأموال. قد يكون هذا الأمر غريباً عند البعض! ومع ذلك ، قد لا يبدو الأمر غريباً في صناعة النفط. لم تفشل دولة الإمارات العربية المتحدة أبداً في تصدر عناوين الصحف العالمية بفضل بريقها وسجلاتها. ومع ذلك ، أذهلوا كوكب الأرض من خلال عقد صفقة فريدة من نوعها مع الهند حيث وافقت شركة بترول أبوظبي الوطنية (أدنوك) على تخزين حوالي 5.33 مليون طن من النفط الخام في مخزن الهند الاستراتيجي. ومع ذلك ، فإن المصيد يكمن في حقيقة أن دولة الإمارات ستوفر ثلثي النفط الخام المخزّن في الهند كاعتبار لتخزين نفطه. وقد رحبت الهند ، التي تعتمد على الواردات بنسبة 79٪ لتلبية احتياجات النفط الخام ، بهذا الاتفاق بأذرع مفتوحة وبدأت منذ ذلك الحين في بناء مخازن تحت الأرض في أندرا براديش وكارناتاكا لتخزين النفط الخام.

تعود العلاقات الثقافية والتقليدية والاقتصادية بين الهند والإمارات العربية المتحدة إلى قرون مضت. يشكل الجالية الهندية المغتربة أكبر مجموعة مهاجرة في دولة الإمارات العربية المتحدة. لذلك ، فليس من المستغرب أن تتجاوز العلاقات بين الإمارات والهند المنصة الاقتصادية والتجارية والاستثمارية ، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى وجود عدد هائل من الهنود المغتربين في الإمارات العربية المتحدة ، مما يضمن تدفق الأموال من الإمارات العربية المتحدة إلى الهند. علاوة على ذلك ، من أجل تلبية الشتات الهندي الكبير داخل الإمارات العربية المتحدة ، هناك أكثر من 950 رحلة أسبوعية مباشرة بين الإمارات والهند ، وهو رقم يثبت العلاقة والروابط الاقتصادية بين البلدين. وعلاوة على ذلك ، وللاستفادة من هذه العلاقة والاستفادة منها في عام 2013 ، وقعت شركة Jet Airways وشركة الاتحاد للطيران اتفاقية بقيمة 8 مليار دولار (8 مليار دولار أمريكي) ، والتي استثمرت الاتحاد للطيران بموجبها 379 مليون دولار في شركة Jet Airways لحصة تبلغ 24٪ في أسهمها. .

توضح الأدلة الواردة أعلاه بوضوح أن البلدين يبذلان جهودًا مستمرة لنقل فهمهما في مجالات الاستثمار والتجارة والتجارة إلى آفاق جديدة. يصل إجمالي الاستثمارات الإماراتية في الهند إلى 8 مليارات دولار ، بما في ذلك 2.89 مليار دولار في شكل استثمارات أجنبية مباشرة. تركز الاستثمارات الإماراتية في الهند بشكل أساسي في خمسة قطاعات: البناء (16٪) ، الطاقة (14٪) ، المعادن (10٪) ، قطاع الخدمات (10٪) ، برامج الكمبيوتر والأجهزة (5٪). وتشمل المجالات الأخرى المنتجات البترولية والمعادن الثمينة والأحجار الكريمة والمجوهرات والمعادن ، والكيماويات ، والخشب والمنتجات الخشبية.

تبذل الحكومة الهندية جهودًا هائلة ، لتعزيز سهولة ممارسة الأعمال في الهند وتسهيل الاستثمار ، من خلال جعل المشهد التنظيمي والتشغيلي للهند مربحًا وجذابًا للمستثمرين الأجانب. وعلاوة على ذلك ، أطلقت الحكومة الهندية مبادرة "صنع في الهند" التي بموجبها تم تحرير سياسة الاستثمار الأجنبي المباشر في 25 قطاعًا ، وتم تخفيف قيود الأسهم الأجنبية في مختلف القطاعات إلى جانب معايير وإجراءات أخرى.

بحكمة ، أطلقت الولايات الهندية مؤتمراتها الخاصة لجذب الاستثمارات من المستثمرين الأجانب والمحليين. وتؤكد قمة المستثمرين النشطين في ولاية غوجارات في ولاية غوجارات ، ريسركنت راجستان في ولاية راجستان واستيف مادهيا براديش في ولاية مادهيا براديش ، أن هذه "الولايات" لا تدخر وسعا لإغراء المستثمرين في السوق الهندية. علاوة على ذلك ، تتنافس الدول الهندية مع بعضها البعض من خلال تقديم حوافز ضريبية وتصفيات نافذة واحدة وبنية تحتية أفضل لجذب المستثمرين.

عوائق في خطط النمو الخاصة بالاستثمار الأجنبي المباشر

في الوقت الذي بذلت فيه الحكومة الهندية عدة محاولات لزيادة تدفق الاستثمارات إلى الهند ، فإنها تتخذ خطوات حكيمة لإزالة أي مخاوف وتحفظات فيما يتعلق بطريقة تدفق الاستثمار الأجنبي في الهند وطريقه ومعالجته. وبناء على ذلك ، وقعت الهند وموريشيوس بروتوكول (بروتوكول) في عام 2016 لتعديل معاهدة الضرائب التي اتخذت العالم الضريبي من قبل العاصفة. يمنح البروتوكول الهند الحق في فرض ضريبة على أرباح رأس المال على تحويل الأسهم الهندية التي تم اقتناؤها في أو بعد 1 أبريل 2017. وستستثنى الاستثمارات القائمة من التعديل. وقد تعرض الاستثمار من خلال هذه البلدان للتمحيص في الهند وسط مخاوف بشأن التعثر المستدير ، حيث قام المستثمرون والشركات الهندية بتحويل أموالهم من خلال دول مثل موريشيوس للحد من الالتزامات الضريبية.

وقد يؤدي هذا التعديل في الثغرة الضريبية إلى ضرب شركات إماراتية تخطط للاستثمار في الهند عبر موريشيوس. ومع ذلك ، فإن الهند بحاجة إلى توخي الحذر من تأثير هذا التطور على التدفقات الأجنبية ، على الأقل في المدى القريب ، بسبب زيادة عدد الشركات التي استثمرت في الهند عبر موريشيوس. ولذلك ، سيحتاج صانعو السياسات إلى تقييم القدرة التنافسية لنظام الضرائب الهندي مقابل الاقتصادات التنافسية الأخرى ، لذلك لا يحصل أي شخص على المنفعة غير الضرورية وأيضاً لأن المعاهدة الضريبية بين الهند وموريشيوس لن تعود مفيدة لأرباح رأس المال في البيع. من الأسهم ، سوف تبدأ الشركات الإماراتية في الاستثمار من بلدها الأم.

ومن الأمور الأخرى المثيرة للقلق ، والتي يجب معالجتها في أقرب وقت ممكن ، هي قضية الضرائب التي لم يتم حلها قبل أن تبدأ أدنوك في تخزين النفط في مخزن الهند الاستراتيجي. ولم توافق حكومة كارناتاكا بعد على التنازل عن ضريبة القيمة المضافة على النفط الخام المستورد للتخزين الاستراتيجي الذي تريد الامارات استخدامه لتخزين النفط عندما تكون الاسعار منخفضة وبالتالي تزويدها لعملائها عندما تكون أسعار الفائدة جيدة.

الإطار التنظيمي في الإمارات والهند

لتسهيل تبادل الاستثمارات ورؤوس الأموال دون إعاقة ، وقعت الإمارات والهند على: (1) اتفاقية تشجيع وحماية الاستثمار الثنائية )BIPPA (في عام 2013 ، (2) الاتفاق على الإعفاء الضريبي المتبادل للناقلين الوطنيين في عام 1989 ، (3) الازدواج الضريبي اتفاق تجنب)DTAA (على الدخل ورأس المال للصناديق السيادية في عام 1993 ، بصيغته المعدلة في عام 2007. يبدو أن السبب الأساسي لتنفيذ العديد من الاتفاقات بين البلدين هو تعزيز التعاون في قطاعات محددة وتوسيع نطاق المساعدة المتبادلة في مجموعة من القطاعات بما في ذلك الأمور المدنية والتجارية والتجارة والاقتصاد.

وعلاوة على ذلك ، فإن الاستثمارات التي يقدمها المواطنون والهيئات الإماراتية ، بما في ذلك صناديق الثروة السيادية ، محمية بموجب القانون الدولي نتيجة لهذه المعاهدات الثنائية والمتعددة الأطراف التي أبرمتها دولة الإمارات العربية المتحدة. تضمن المعاهدات الثنائية لدولة الإمارات العربية المتحدة ما يلي (أ) مواطني دولة الإمارات العربية المتحدة ؛ (ب) الشركات أو المؤسسات التي تم تأسيسها أو تنظيمها بموجب قانون دولة الإمارات العربية المتحدة ؛ (ج) وحكومة الإمارات العربية المتحدة ، محمية بشكل كاف ، ويتم تفعيل حقوقها عندما تكون قد استثمرت في بلد آخر.

في الوقت الحالي في الهند ، يخضع إطار الاستثمار الأجنبي المباشر لقانون إدارة النقد الأجنبيي، سياسة القائمة سارية اعتبارًا من 7 يونيو 2016 وملاحظات صحفية صادرة عن إدارة السياسة الصناعية والترويج، يشار إليها مجتمعة باسم إطار قانوني يعتبر الاستثمار الأجنبي استثمار أجنبي مباشر فقط إذا تم الاستثمار في أسهم رأس المال ، وأسهم وسندات ديون ممتازة قابلة للتحويل. وعلاوة على ذلك ، قد تتلقى الشركات الهندية الاستثمار الأجنبي المباشر بموجب (1) المسار التلقائي - حيث يُسمح بالاستثمار الأجنبي المباشر دون موافقة مسبقة من الحكومة أو بنك الاحتياطي الهندي (أو (2) المسار الحكومي أو مسار الموافقة - حيث يتطلب الاستثمار الأجنبي المباشر موافقة مسبقة من الحكومة.

عملاً بالإطار القانوني ، فإن أنواع المستثمرين الذين يمكنهم الاستثمار في الشركات الهندية عن طريق الاستثمار الأجنبي المباشر هم أفراد أو مستثمرون أجنبيون في رأس المال الاستثماري أو صندوق تقاعد أو صندوق ادخار أو مؤسسات مالية أو ثقة أجنبية أو صناديق ثروات سيادية أو NRIs أو PIOs أو أجنبية أو خاصة صناديق الأسهم وشركات الشراكة أو الملكية. علاوة على ذلك ، فإن الكيانات التي قد تكون منخرطة في الاستثمار هي شركة هندية ، أو شركات شراكة ، أو مخاوف ملكية ، وصناديق رأس المال الاستثماري، وشراكات ذات مسؤولية محدودة ، وأيضاً مكتب اتصال ، أو مكتب فرعي ، أو مكتب للمشروع. هذه المكاتب يمكن أن تضطلع فقط الأنشطة المحددة من قبل بنك الاحتياطي الهندي. يتم منح الموافقات من قبل الحكومة و RBI الطريق. كما يتوفر الطريق التلقائي للمكاتب الفرعية أو مكاتب المشاريع التي تستوفي شروطًا معينة.

من الضروري ملاحظة أن حكومة الهند قامت باستمرار بمراجعة سياسة الاستثمار الأجنبي المباشر بهدف اعتماد نهج مؤيد للاستثمار بطريقة تدريجية. وقد تم السماح بنسبة 100٪ من الاستثمار الأجنبي المباشر في المسار الأوتوماتيكي في قطاعات بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر مشاريع البناء والتنمية ، وعلى الأخص ، تم تخفيف القواعد على الحد الأدنى للمنطقة ، والحد الأدنى للرسملة ، وإعادة الأموال إلى أو الخروج من المشروع. ومع ذلك ، يحظر الاستثمار الأجنبي المباشر تحت مسار الحكومة وكذلك الطريق التلقائي في اليانصيب ، والمقامرة ، والرهان ، والأعمال التجارية لصندوق chit ، والشركات Nidhi ، والعقارات التجارية (باستثناء تطوير البلدات ، وبناء المباني السكنية أو التجارية ، والطرق أو جسور، والمتاجرة في حقوق التنمية المنقولة (TDRs) ، وتصنيع السيجار ، والكروم ، والسيجيلوس ، وسجائر التبغ أو بدائله وغيرها من الأنشطة غير المفتوحة لاستثمار القطاع الخاص في الطاقة الذرية.

خيارات الخروج وإعادة الأموال

يمكن أن يتم تحويل العائدات أو الأموال من الهند بطرق عديدة ، ولكن من الضروري النظر في القضايا الضريبية والتنظيمية حول كل خروج. يمكن تصنيف الأرباح بالطريقة التالية : -

1.  توزيعات الأرباح - توزيعات الأرباح التي تدفعها الشركات في الهند لمساهميها على الأسهم التي تملكها. إن دفع توزيعات الأرباح على الأسهم العادية هو طريقة مباشرة لاستخراج أرباح مستثمر أجنبي يمتلك حصة أسهم. ومع ذلك ، فإن ضريبة توزيع الأرباح التي تتحملها الشركة التي توزع هذه التوزيعات قد لا تحصل بالضرورة على ائتمان مقابل أي ضرائب مباشرة مستحقة من المستثمر الأجنبي الذي يتلقى هذه التوزيعات في نطاق سلطته القضائية المحلية.
2. إعادة الشراء - توفر إعادة شراء الأوراق المالية للمستثمر القدرة على استخراج المكاسب كأرباح رأسمالية وبالتالي الاستفادة من مزايا معاهدات الضرائب. ومع ذلك ، فإن عمليات إعادة الشراء في الهند لها بعض القيود وبالتالي يجب التخطيط لها بشكل إستراتيجي. على سبيل المثال ، لا يجوز للشركة إعادة شراء أكثر من 25٪ من أسهمها المستحقة في السنة.
3. الاسترداد - يمكن استبدال كل من أسهم التفضيل وسندات الدين نقدًا. على الرغم من أن خيار الاسترداد هو خيار الخروج الأكثر ملاءمة بالنسبة للمستثمرين ، إلا أن الأوراق المالية القابلة للتحويل الاختياري ، والتي يمكن استرداد قيمتها فعليًا ، تم تصنيفها على أنها من البنك المركزي الأوروبي. ومع ذلك، فإن هذا يستلزم المزيد من القيود.
4. العرض العام الأولي - الاكتتاب العام الأولي هو العرض الأول لبيع أسهم شركة ما للجمهور العام من خلال إدراج أسهم الشركة في البورصة. في حين أن الطرح العام الأولي قد يعتبر عادة خيار خروج طويل الأجل ، إلا أنه عادة ما يتم إدراجه كخيار خروج في مستندات المعاملات لأنه قد يوفر للمستثمرين عائدات كبيرة.
5.  حصيلة البيع - يمكن للبنك من الفئة AD أن يسمح بتحويل عائدات البيع للأمن (بالصافي من الضرائب المطبقة) إلى بائع الأسهم المقيمة خارج الهند ، شريطة أن يكون التأمين محتفظاً به على أساس الإعادة إلى الوطن ، وأن بيع الضمان تم إصدارها وفقًا للإرشادات المنصوص عليها وشهادة عدم ممانعة أو شهادة تخليص ضريبي من إدارة ضريبة الدخل.
6. الفائدة - الفائدة على السندات الكاملة القابلة للتحويل والإجبار قابلة للتحويل دون قيود (بدون الضرائب).
7. الاستثمارات - تخضع الاستثمارات في قطاع تطوير البناء لفترة قفل تصل إلى 3 سنوات.

استنتاج

لقد ميزت الهند بالفعل وجودها كواحدة من أسرع الاقتصادات نمواً في العالم. ونتيجة لذلك ، قامت شركات إماراتية رئيسية بالاستثمار في مشاريع مشتركة مع شركات هندية ، وذلك بهدف الاستفادة من نمو التجارة الخارجية والأقتصادية في الأسواق الهندية في السنوات الأخيرة. علاوة على ذلك ، تعززت العلاقة الاقتصادية أكثر ، نظراً لأن الإمارات العربية المتحدة تعتبر واحدة من أكثر المواقع الاستثمارية تفضيلاً للهنود، سواء الأفراد أو الشركات. يعتبر الهنود أكبر المستثمرين في قطاع العقارات المتجدد في دبي ، حيث يمثل إجمالي استثمارات حوالي 18 مليار درهم إماراتي (4.9 مليار دولار أمريكي) في عام 2013.

في ظل هذه الظروف ، يبدو أن العلاقات بين الإمارات والهند مستمرة في النمو ، وأن الإنجازات التي تحققت نتيجة لذلك قد ساعدت البلدين على اكتساب وضع التعاون المتقدم ، فيما يتعلق بالعلاقات الإقليمية والدولية ، خاصة أن سياسة الإمارات ، تقوم على أسس قوية، مثل احترام القوانين الدولية والتعاون على المستوى العالمي ، والتي كانت دائما مبادئ بالمثل من جانب الهند.