قانون الشركات

معاملات ما بعد الإغلاق أم الأعمال الجارية - العناية الواجبة

"الاجتهاد هو أم من حسن الحظ."

ميغيل دي سرفانتس سافيدرا

المقدمة

في يوليو 2016، ذكرت هيئة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية (ASIC) أنها قامت بمراجعة 12 عرضًا عامًا أوليًا (10 منها كانت شركات صغيرة ومتوسطة الحجم)، ووجدت إجراءات العناية الواجبة للغاية بشكل لا يصدق. هذه الشركات غالبا ما تفتقر إلى وثائق لدعم المطالبات التي يقدمونها في نشرة الاكتتاب الخاصة بهم. هذه علامة مقلقة جداً للمستثمرين وتخبرنا بالحاجة الفورية إلى تعزيز ممارسات العناية الواجبة الأفضل.

مع الارتفاع الكبير في عدد متزايد من التقاضي للشركات، ونشاط حملة الأسهم وعدد من التزامات الإفصاح، تسعى الشركات الأصغر والمتوسطة الآن لأذكى طريق إلى الأمام في استراتيجيات النمو الخاصة بها. في مثل هذه الحالات، لا تستطيع الشركات تحمل ارتكاب خطأ في عمليات الاستحواذ وتتحمل التزامات غير متوقعة. وفي الوقت نفسه، لا ترغب الشركات في إثقال الاستحواذات المستهدفة بطلبات الاجتهاد التي قد تعطل الصفقة. ومن ثم، لتحقيق النجاح في ظل هذه الظروف التنافسية، تعد العملية الاحترافية للتحليل النقدي أمراً حيوياً لعمليات الاستحواذ أو الشراكات الإيجابية. وهي تعد المشترين وكذلك شركاء الاستثمار والمقرضين مع فهم واضح للقصة. وهذا يحتاج إلى تنفيذ عملية العناية الواجبة التي يتم تخطيطها وتنفيذها بطريقة منهجية بحيث لا تكون هناك مساحة للتدخل غير الضروري.

غالباً ما يساء فهم مفهوم العناية الواجبة ليطبق فقط على الصفقات الضخمة بين الشركات الكبيرة. عادةً ما تتمتع الشركات الصغيرة ومتوسطة الحجم بتقارير مالية أقل تعقيدًا، والتي قد تكون شرطًا أساسيًا عندما تحاول الشركة تأمين مصادر تمويل صفقة ما. من الواضح أن العناية الواجبة ضرورية في جميع المسائل.

من أجل توضيح الاعتقاد الخاطئ المذكور أعلاه، من المهم تحديد المصطلح. إن العناية الواجبة هي برنامج للتحليل النقدي الذي تقوم به المنظمات قبل اتخاذ قرارات العمل في مجالات، مثل عمليات الدمج والاستحواذ للشركات، أو شراء وبيع المنتجات الرئيسية. تحلل هذه العملية سجلات الأداء المالي السابقة للمؤسسة وغيرها من التقارير الضرورية التي تساعد في تزويد أصحاب الأعمال والمديرين بمعلومات أساسية صحيحة عن صفقة العمل المخطط لها. هذا بدوره يساعدهم على اتخاذ قرارات مدركة حول ما إذا كان يجب عليهم الاستمرار.

أنواع الاجتهاد الواجب

إن بدء عملية العناية الواجبة بشكل مناسب أمر ذو أهمية قصوى. ومن الأهمية بمكان تعيين أعضاء مهرة في الفريق لضمان فهم وتقييم المعلومات التي يتم جمعها بدقة. يتطلب التعرف على أعضاء الفريق هؤلاء الوقت والمال. يجب أن يحافظ المشترون على عقل متفتح حتى لا يسيء تقدير المخاطر والمطلوبات التي تنطوي عليها المعاملة.

بعد اكتمال التحقيق في العناية الواجبة ، هناك خطوتان هامتان يجب اتباعهما. الأول هو إنشاء تقرير مكتوب مفصل عن التحقيق الذي أجري. يجب تحليل النتائج التي تم الحصول عليها بدقة. سيكون هذا مهمًا لكلا الطرفين لوضع خطة تتضمن المعلومات في اتفاقية المعاملة. الخطوة الثانية لا تقل أهمية عن الخطوة الأولى ولكنها غالبًا ما يتم تجاهلها. تتناول هذه الخطوة تحليل المعلومات وتحديد أي تأثيرات على الصفقة المقترحة. يجب على المرء توخي الحذر عند التعامل مع مثل هذه الظروف. لهذه الأغراض ، يجب تطوير خطة عمل لإدارة المعلومات التي تم الكشف عنها. إذا قرر أي مشتر أن المعلومات التي يفشيها البائع ليست جوهرية ، فقد يتم استبعاده من مطالبة لاحقة لاستردادها بناء على تلك الالتزامات.

هناك نوعان من عمليات العناية الواجبة الرئيسية التي تحتاج إلى أن تأخذها المنظمات بعين الاعتبار: العناية الواجبة للمعاملات اللاحقة لإتمام الصفقة والاجتهاد اللازم المتواصل للمؤسسات. تم تصميم العناية الواجبة للمعاملات اللاحقة للمؤسسة للتحقق مما إذا كان يتم فهم الافتراضات الرئيسية المستخدمة لترشيد المعاملة. إذا لم تكن كذلك ، يمكن إبلاغ الإدارة ويمكن اتخاذ خطوات الفداء في أقرب وقت ممكن. كما أنه يضمن أن الشركة المستهدفة يتم دمجها في المؤسسة بكفاءة.

هناك عدة عوامل تؤدي إلى الاستياء في عملية الاستحواذ ، وأحد العوامل الرئيسية هو عدم وجود العناية الواجبة. في السنوات الأخيرة ، تصاعدت أهمية بذل العناية الواجبة المستمرة إلى مستوى جديد من خلال تشريعات جديدة مثل قانون ساربينز أوكسلي لعام 2002. وتركز العناية المستمرة للشركات على تلبية احتياجات أي منظمة. يجب أن ينظر إليه على أنه عملية ديناميكية تتغير حسب ظروف المنظمة. يجب أن يتم تنظيم العناية الواجبة في المؤسسة المستمرة للمؤسسة بطريقة تضمن للمنظمة تجنب الخسائر والمصروفات المتكررة. ويجب أن تكون هيئة إدارة المنظمة ، بما في ذلك مجلس الإدارة ، أو الأمناء أو المحافظين ، قادرة على إثبات أنها تشارك في الإشراف الفعال ، وأن الأحداث العدائية التي تهدد العمل والمكافأة يتم تجنبها بنشاط. يعد الرصد المستمر لعمليات وخطط المنظمة مهمًا جدًا أثناء التعامل مع العملاء والموردين.

أهمية الحرص الواجب

هذه العملية حاسمة للنجاح المستمر لمنظمة ما. وهذا ما يضمن أيضًا أن تكون جميع الأنشطة داخل المؤسسة متوافقة مع القانون المناظر. يجب أن يراعي فريق العناية الواجبة أنه بالإضافة إلى اتخاذ الخطوات الضرورية في مساعدة المنظمة ، يجب عليها أيضًا اتخاذ خطوات لمواكبة الاتجاهات الحالية في التشريعات الجديدة واتخاذ إجراءات استباقية للعمل على التوصيات.

ومن ثم ، يجب على المنظمات التي تخطط لعملية اكتساب أو دمج أن تخطط لتخصيص وقت وموارد كافية لاكتشاف المشاكل المحتملة مع البائع. قد يؤدي الفشل في مراجعة المستندات بعناية إلى حدوث صدام في الاتفاقات بين المشترين والبائعين.

وعلاوة على ذلك ، إذا تم اكتشاف أي عمل من أعمال الاحتيال بعد اكتمال البيع ، فقد يحظر على المشتري رفع دعوى أمام المحكمة.

إذا نشأت مشكلة خطيرة في منظمة ما ، فعادة ما يكون كبار المسؤولين هم الذين يعانون من التداعيات. غير أن الاجتهاد قد يكون قد تسبب في خروج المشكلة ، وكان من الممكن أن ينتهي الأفراد المعنيون. بالنسبة للعديد من كبار المسؤولين ، فإن تحقيق الأهداف المالية هو الاختبار الأكثر أهمية. قد يكون من الغضب الشديد تحفيز العمال المبتدئين على تحقيق أداء عالٍ ومعاناة بسبب الالتزامات غير المتوقعة التي كان من الممكن تجنبها عن طريق العناية الواجبة.

حتى بعد إجراء عمليات العناية الواجبة ، للتأكد من عدم تغير أي من المعلومات المالية المقدمة بشكل سلبي ويؤثر على العلاقات المستمرة للمعاملات ، يتعين على المستثمرين والشركاء التجاريين البدء في مراقبة مستمرة لضمان عمل كل شيء بالترتيب.

كما يعتبر الرصد وسيلة مفيدة للمستثمرين وشركاء الأعمال للإلمام بالوضع الحالي للتقاضي أو الأحداث السلبية التي تم تأسيسها أثناء سير إجراءات العناية الواجبة الأولية. إذا وجد أن إحدى المنظمات متورطة في مسائل التقاضي ، يجب على المستثمرين وشركاء العمل النظر في مراقبة هذه القضايا حتى يتم حلها. هذا الرصد يمكن أن يكون مفيدا في تحديد أي مسؤولية مالية يطلب دفعها من قبل المنظمة. هذا هو أيضا طريقة لتحديد ما إذا كان صانعي القرار في المنظمة لا تزال هي نفسها عندما كانت تجري عملية العناية الواجبة للمؤسسة ما بعد المعاملات.

استنتاج

في الختام ، في خضم الأزمة الاقتصادية الحالية ، فإن زيادة التدقيق التنظيمي والإعلامي ، وعمليات ما بعد إغلاق الصفقات وعملية بذل العناية الواجبة المستمرة تظل أدوات قيمة لضمان عدم تعريض صفقات الأعمال أو العلاقات أو الاستثمارات للخطر. هذه ليست فقط في مصلحة المنظمات ككل ، ولكن أيضا في المصلحة الذاتية العقلانية للإدارة العليا. كل من هذه العمليات تتطلب الجهد والانضباط التشغيلي للتخطيط والتنفيذ. توفر مراقبة هذه العمليات أيضًا نظرة ثاقبة ودلائل على الوضع الحالي لشريك تجاري محتمل. توفر هذه الرؤية المستكملة من خلال المراقبة للمستثمرين وشركاء الأعمال المعرفة التي يحتاجون إليها لاتخاذ القرارات التي ستساعد في نمو الأعمال وتقليل المخاطر المحتملة.